比想象中乐观！看今天市场能否稳住

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比想象中乐观！看今天市场能否稳住

20240513齐观晨会观点精简：

1、5月发债规模可能大幅提升，放不放水要看央行怎么配合。发债以后债券利率没怎么回升，说明放水力度比较大，降准降息应该也不会太久。

2、受数据冲击早盘压力比较大，各指数普跌，更多反映情绪，有很多不确定因素，对行情没有判断。估计市场还是有力量呵护的，关键看今天能不能护住。数据为负让大家心里没底，很多宏观模型要进行调整。央行的办法不多，财政发力不及预期，后面怎么应对要再衡量。

3、今天一个看国家队，另外政策对数据发布有没有预案也是看点。没有北向跟着谁交易，宏观混乱未来向哪个方向交易。早盘看，跟宏观环境关系比较大的行业表现不太好。

4、这周财政如果真的发债，受到冲击最大的应该是债券市场。债券会出现回调，但幅度有限，顶多3个点左右。

5、黄金完全失去了锚定，大家交易的是去美元化逻辑。黄金的风险大于机遇，配置性价比不高。衡量风险和收益的性价比，向上向下的收益比应该在5倍左右比较合适，否则性价比不高。

6、投顾调仓费用相当于基金的申购赎回费，另外风格轮动和攒钱利器每年收取5‰和2‰的管理费用，帮着大家调仓。

7、长期来看可以不考虑估值波动的影响，各国股市的年化收益率都在10%左右。包含2%~3%的初始股息率，5%~7%的增长和2%~3%的通胀。能不能吃到10%的收益，关键在于耐心，要长期持有。什么是长期？在中国至少是一轮牛熊，大概10年左右。

8、汇率对人民币稳定提出了更高要求，整个亚洲汇率都不稳定，央行对内要保持流动性宽松，对外要保持汇率稳定，没有太大的动作空间。

9、北向最近最活跃的是交易盘，他的大开大合对国内市场没产生好作用，不让看了也挺好。

10、美国对中国的电动车、光伏产品加征关税，对出口未必是坏事，加征期限前应该会有一波出口潮。在美国见不到太多中国的电动车，主要是他不让卖，否则中国电动车早就抢占美国市场了。

11、微众银行很快会上架投顾产品。蚂蚁被罚怕了，比较谨慎，产品上架的比较慢。

今天风格比较混乱，下午应该会逐渐明朗。

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